Wat is ETF Arbitrage?

Bodie, Kane en Marcus in "beleggings" definieer arbitrage as "`n nul-risiko, zero-net beleggingstrategie wat nog genereer winste." Byvoorbeeld, kan die prys van `n voorraad in een mark verskil van die prys van dieselfde voorraad in `n ander. In hierdie geval, kan `n aandagtig belegger bloot te koop die voorraad in die mark dat die laer prys bied, en dadelik verkoop in die hoër markprys.

Die prys van `n ETF kan verskil van die markwaarde van die sekuriteite wat die ETF komponeer. Dit kan gebeur, byvoorbeeld, as `n ETF ontvang `n groot deel van die aandag van die media terwyl die sekuriteite wat dit inhou nie media aandag te skuur. Dit kan veroorsaak dat `n gaping te ontwikkel tussen die prys van `n ETF en die markwaarde van die sekuriteite wat dit inhou. Dit sou `n arbitrage geleentheid te skep.

As die prys van `n ETF is $ 100 per aandeel en die markwaarde van die sekuriteite hierdie aandeel bestaan ​​is $ 90, `n belegger kan die onderliggende sekuriteite te koop vir $ 90 en herverkoop dit weer aan die ETF vir $ 100. Alternatiewelik, indien die prys van die ETF is $ 90 en die markwaarde van maatskappye die ETF`s is $ 100, dan `n belegger kan die ETF koop, ruil dit vir die onderliggende sekuriteite en dan verkoop die sekuriteite individueel. In beide gevalle, sal die belegger `n $ 10 per aandeel wins net.

In die praktyk, so `n groot gapings tussen die prys van `n ETF en die waarde van sy selde, indien ooit, bestaan. In die meeste gevalle sal die NBW van `n ETF baie naby aan die prys wees. As gapings tussen die twee ontwikkel, hulle is gewoonlik baie klein en tydelike. Dit maak sin - as te groot gaping ontwikkel, dan beleggers sal `n wins geleentheid raak te sien, en so gou as hulle dit doen, sal hierdie wins geleentheid verdwyn. As die prys van die ETF minder as die markwaarde van die sekuriteite dit behels is (of andersom) dan slim beleggers sal bie op die prys van die ETF (of die pryse van die onderliggende sekuriteite) totdat die arbitrage geleentheid nie meer bestaan ​​nie.

Arbitrage - of meer akkuraat, die moontlikheid van arbitrage - speel `n belangrike rol om te verseker dat die prys van `n ETF nou volg die prys van die mandjie van aandele die ETF spore. Die ironie van arbitrage is dat, in `n volmaakte mark, die moontlikheid van arbitrage verhoed werklike arbitrage geleenthede uit ooit ontstaan. Met ander woorde, arbitrage is `n potensiële al selde uitgeoefen mark krag wat verseker die prys van `n ETF sal nie ver afwyk van die NBW van die sekuriteite dit spore.