Wat gebeur met Stock Pryse Wanneer Maatskappye Merge?

Die meeste "samesmeltings" jy hoor oor is nie regtig samesmeltings glad nie - hulle is verkrygings. Dit is die rede waarom die aktiwiteit algemeen na verwys as MA, vir samesmeltings en verkrygings. In `n ware samesmelting, of "samesmelting of gelykes," twee maatskappye kombineer hul bedrywighede in `n enkele, splinternuwe maatskappy. Die ou maatskappye ophou om te bestaan. Hul voorraad is gekanselleer, en aandeelhouers ontvang aandele van die nuwe maatskappy. In teenstelling hiermee het `n verkryging is wat gebeur wanneer `n maatskappy koop `n ander, hetsy met kontant, voorraad of `n kombinasie van beide, en integreer daardie maatskappy in sy eie bedrywighede. Vorentoe, kan die maatskappy herdoop of gebrandmerk, maar dit is nog steeds dieselfde firma wat die verkryging uitgevoer.

Wanneer `n samesmelting is regtig `n samesmelting - `n samesmelting van gelykes, dit is - aandeelpryse dalk nie veel verander nie, if at all. As jy die eienaar van $ 100 miljoen se voorraad in een van die samesmelting maatskappye, sal die transaksie gestruktureer sodat jy iets soos $ 100 miljoen se voorraad in die nuwe, gesamentlike onderneming sal ontvang. In teenstelling met `n verkryging, waarin die verkryging van maatskappy tipies betaal `n bietjie iets ekstra vir die voorraad om die transaksie vir aandeelhouers te versoet, daar is geen "premie" in `n samesmelting. Die idee is dat aandeelhouers nou sal besit voorraad in `n sterker maatskappy met `n groter vooruitsigte groei, wat sal vertaal in hoër aandeelpryse in die toekoms.

Wanneer `n samesmelting is eintlik `n verkryging, `n maatskappy is die "verkryger," terwyl die ander is die "teiken." Die verkryger het tipies `n premie aan die aandeelhouers van die teiken maatskappy bied. As dit nie gebeur nie, die aandeelhouers - en die raad van direkteure, wie se werk dit is om te kyk na hul belange - sal nie enige aansporing om die verkryging te aanvaar. In die algemeen, voor `n verkryging, die aandele prys van die teiken maatskappy sal styg tot watter vlak die verkryger bied vir dit. Dit is net gesonde verstand: As iemand gou sal wees om te betaal $ 80 per aandeel vir `n sekere voorraad, dan enige aandele beskikbaar vir minder as wat sal onmiddellik opgeraap deur beleggers op soek na in wese gratis geld.

Die aandeelprys van `n verkrygende maatskappy val gewoonlik voor `n verkryging. Vir een ding, die premie vir die teiken maatskappy aangebied beteken dat die maatskappy is "te veel betaal," ten minste op `n sekere vlak. Selfs as die prys reg is, die aankoop verteenwoordig steeds `n beduidende uitvloei van kapitaal. Beleggers kan ook bekommerd dat die gekombineerde maatskappy sal sukkel om bedrywighede te integreer, of weier om nuwe uitdagings in die gesig staar. Plus, is baie aanwinste gefinansier met voorraad eerder as kontant. Dit beteken dat aandeelhouers in die teiken maatskappy aandele van die verkryger se voorraad ontvang, eerder as kontant, in ruil vir hul eie aandele. As dit is gesien as verdun die waarde van die besit van huidige aandeelhouers die verkryger se aandele, dan is die prys kan af verder gedryf.