Wat is `n paar nadele van munisipale effekte?

Munisipale effekte, ook bekend as "muni effekte," is promesses uitgereik deur die staat en die stad regerings. Verbande is `n bietjie soos lenings: Beleggers koop die bande met die verwagting dat die uitreiking van liggaam hulle terug met rente teen `n vaste tyd sal betaal. Muni effekte toelaat regerings om geld te spandeer op duur kapitaalprojekte soos die bou van paaie en skole, maar hulle het `n paar beduidende nadele vir beide beleggers en uitreikers.

Die grootste nadeel van munisipale effekte van perspektief `n belegger se is die risiko van wanbetaling. In teenstelling met Tesourie-effekte en ander instrumente gerugsteun deur die volle geloof en krediet van die Verenigde State regering, kan munisipaliteite en nie gaan bankrot. Wanneer dit gebeur, verbandhouers kan hul beleggings verloor.

In 2012, byvoorbeeld, `n golf van wanbetalings getref Kalifornië. Die stede van Stockton, San Bernadino en Mammoth Lakes al geliasseer vir bankrotskap. Stockton alleen gebreke op $ 2 miljoen in boeie.

Inflasie inhou ook `n beduidende risiko vir beleggers in muni effekte. Omdat munisipale effekte oor die algemeen beskou as veilig, hulle bied gewoonlik relatief lae rentekoerse. Die probleem vir beleggers is dat die inflasiekoers kan soms meer as die rentekoers op die verband. Wanneer dit gebeur, die belegger geld verloor.

Byvoorbeeld, as jy `n $ 1,000 muni band te koop met `n rentekoers van 5 persent, jy verbintenis dat die inflasiekoers bly onder 5 persent. As die tempo spring tot 6 of 7 persent, sal jy meer totale dollars te hê wanneer die verband afbetaal, maar jou geld sal minder as wanneer jy begin die moeite werd wees.

Die groot nadeel van munisipale effekte vir binding kwessies is hul koste. Leen geld beteken dat op die bykomende koste van belang. Die bou van `n skool kan kos $ 1000000 in advance, maar as die skool distrik betaal die wetsontwerp met `n band, kan dit uiteindelik betaal twee tot drie keer die koste as gevolg van rentekoerse, volgens Stanford Universiteit. Effekte toelaat munisipaliteite om groot beleggings te maak in die kort termyn, maar dit kos hulle miljoene of selfs biljoene in die lang termyn.

`N Tweede groot nadeel vir uitreikers is die risiko van belastingbasis erosie. Verbande afbetaal vereis genereer ekstra inkomste, gewoonlik van eiendomsbelasting. As eiendomswaardes afname, mag die munisipaliteit die moeilikheid verhoging van genoeg geld om die rekeninge te betaal nie. In stede soos Detroit, bevolking afname ten tyde van die publikasie het die regering gedwing word om dienste te sny om mense wat hul waterrekeninge nie kan betaal net om tred te hou met die rente op munisipale effekte.

Dieselfde probleem kan gebeur as mense beweeg uit die gebied. Die minder belastingbetalers `n stad het, hoe meer elke belastingbetaler moet bydra tot die boeie af te betaal. Wat kan `n afwaartse spiraal in wat al hoe meer mense beweeg uit `n stad aan die hoër belastinglas te vermy skep.