Amerikaanse Bond Market History

Die Verenigde State van Amerika Tesourie effektemark begin as deel van die befondsing planne vir die Tweede Wêreldoorlog I. die oorlog is deur `n styging in belasting en deur die verkoop van die oorlog effekte, bekend as "Liberty Bonds" gefinansier. Meer as $ 21000000000 dollars van skuld aan die orde gestel in termyne wat na die oorlog gevolg het. Die begroting oorskotte was nie genoeg om die skuld te dek en so is oor gerol in wetsontwerpe (te danke in minder as een jaar), notas (as gevolg in onder tien jaar) en effekte (as gevolg in meer as 10 jaar). Hierdie bedrae betaal af gereeld tot lenings gedurende die Groot Depressie verhoog.

Tot 1929, die Verenigde State van Amerika Tesourie uitgereik inskrywing effekte waar die publiek ingeskryf vir `n stel coupon en volwassenheid prys van par. Die vraag na prima rand beleggings het so groot dat die Tesourie onderneem veilings van notas in plaas. Hierdie veilings het `n gereelde gebeurtenis en was belangrik as die opbrengste in elke volwassenheid is gebruik om as `n `risiko koers` vir kredietdoeleindes. Van hierdie punt, kan ander korporatiewe en munisipale effekte dan stelselmatig te skep `n opbrengs, afhangende van krediet oorwegings.

Buitelandse regerings het die goewerneur van die Verenigde State van Amerika skuld as hulle begin om oorskotte in die handelsbalans het. Soos tekorte gestyg tydens die Tweede Wêreldoorlog en versnel tydens die Viëtnam-oorlog, het die skuld markte en die opkoms van skuldverwante handel instrumente finansiële markte oorheers. Trading van staatskuld is gedoen in oor-die-toonbank markte vir die grootste deel, in teenstelling met die saak op `n openbare ruil.

In die vroeë 1980`s, effekteopbrengste aansienlik gestyg as gevolg van stygings in kommoditeitspryse, arbeid loonverhogings en die uitbreiding van tekorte. Wanneer die koste van die lewe styg en effektepryse daal in waarde, is dit omdat die kompetisie sekuriteite het opbrengste van meer as die bykomende krediet risiko. Bond pryse verwag stygende kostes van die toekoms skuld en dus aanleiding oplewer. As gevolg hiervan, sal korporatiewe krediete ook styg in opbrengs, maar die oorweldigende hoeveelheid tesourie skuld sal toeneem die meer riskante korporatiewe skuld vinniger as tesourie skuld.

Die opkoms van goedkoop rekenaar krag en die begeerte van portefeuljebestuurders om beter beheer risiko gelei tot die ontwikkeling van afgeleide instrumente. Afgeleide instrumente word wetlik geskep vertrou dat die corpus (die volwassenheid betaling van `n verband) van die koepon stroom skei. So, in tye van stygende rentekoerse beleggers wil hulle geld terug so as om te belê by `n hoër opbrengs. So styg die rente-net gedeelte in waarde. Die corpus of hoofsom weier omdat die bande is onwaarskynlik dat vroeë genoem word en die opbrengs tot vervaldatum is gestig (by wat nou laer tariewe). So, moet die corpus gedeelte verder afslag vir `n opbrengs te bereik. Afgeleides handel is kompleks as die veiligheid Tesourie dikwels gekombineer met ander sekuriteite aan `n ketting van gebeure wat ontwerp is om `n laer risiko, maar handhaaf totale opbrengs te vorm.